[ET투자뉴스]신세계, "면세점에 주목, 대…" 매수-삼성증권

발행일 : 2017-10-18 10:56 업데이트 : 2017-10-18 10:56

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삼성증권에서 18일 신세계(004170)에 대해 "면세점에 주목, 대형 유통주 Top Pick"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 245,000원을 내놓았다.

삼성증권 남옥진, 이다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 신세계(004170)에 대해 "현재 동사 시가총액은 2조원 수준인데 SOTP관점에서 현저한 저평가 상태이며 최근 빠르게 실적이 개선되고 있는 면세점이 저평가 탈출의 catalyst가 될 것으로 본다. SOTP Valuation에서 동사 면세점 가치를 인정해야 할 것이냐에 논란이 많았는데, 실적이 개선되는 3분기부터 면세점 가치를 인정하는 쪽으로 컨센서스가 형성될 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사의 연결기준 3분기 총액매출과 영업이익은 yoy 16%, 32% 증가한 1.68조원, 544억원으로 컨센서스(550억원)를 달성할 전망. 백화점 부문의 전반적인 매출부진(3분기 백화점 매출증가율 1.4%)으로 동 부문 영업이익은 yoy 7.8% 감소한 341억원으로 부진하겠지만, 면세점의 실적 개선이 연결 영업이익 증가의 주원인으로 작용할 전망"라고 밝혔다.

한편 "향후 조선호텔 면세점 인수로 약 5천억원 전후의 매출이 더해지고, 내년 강남점 개점을 통해 5천억원의 매출이 추가될 수 있다. 따라서 향후 3년~5년 후 신세계DF 면세점 전체 매출은 3조원을 상회할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 270,000원까지 높아졌다가 2017년1월 235,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 245,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	257,133	300,000	213,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 245,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 213,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171018	매수	245,000
20171013	매수	245,000
20170811	매수	260,000
20170512	매수	270,000
20170224	매수	250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171018	삼성증권	매수	245,000
20171017	IBK투자증권	매수	260,000
20171016	NH투자증권	매수(유지)	300,000
20171012	대신증권	매수	267,000