SK증권에서 17일 메리츠화재(000060)에 대해 "이익 추정치 상향 조정에도 주가의 상승여력은 제한적"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
SK증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "실적 전망 상향으로 인한 기대 ROE 상승에 따라 동사의 목표주가를 25,000 원으로 상향 조정하나, 현 주가대비 추가적인 상승여력은 제한적이라는 판단에 따라 투자의견은 중립으로 유지한다. 동사의 2017 년 배당성향을 35.4%로 가정하며, 이때 기대 배당수익률은 4.6%로 배당 매력도가 높은 것으로 판단한다"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "동사의 3Q17 순이익은 862 억원 (+4.8% YoY, -24.8% QoQ)으로 시장 컨센서스를 9.6% 상회할 전망. 동사의 3Q17 경과손해율은 81.5% (-0.8%p YoY)로 하락할 것으로 예상되나 사업비율은 대리점수수료 및 초과상각비의 증가에 따라 22.6%로 1.7%p YoY 상승할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "동사에 대한 우려요인이었던 조직개편 이후의 신계약 부진과 공격적인 운용 성향이 일부 개선되고 있는 것으로 판단된다. 보험영업 및 투자영업 수익성에 대한 추정치 상향으로 동사의 연간 순이익 추정치를 2017 년 3,251 억원 (+36.6% YoY), 2018 년 3,523 억원 (+0.0% YoY)으로 각각 7.0%, 13.5% 상향 조정하였다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
목표주가는 21,500원이 고점으로, 반대로 19,600원이 저점으로 제시된 이후 이번에 25,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
매수
MARKETPERFORM(유지)
목표주가
26,063
30,000
22,000
*최근 분기기준
오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.
<SK증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20171017
중립(유지)
25,000
20170712
중립(유지)
21,500
20170529
중립(신규편입)
19,600
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20171017
SK증권
중립(유지)
25,000
20171016
메리츠종금증권
매수
30,000
20171011
하나금융투자
NEUTRAL
24,000
20170919
삼성증권
매수
30,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
