[ET투자뉴스]엔씨소프트, "진짜 전투는 아직 …" 매수(유지)-동부증권

발행일 : 2017-09-20 11:28 업데이트 : 2017-09-20 11:28

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동부증권에서 20일 엔씨소프트(036570)에 대해 "진짜 전투는 아직 시작도 안 했다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 610,000원을 내놓았다.

동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "향후 PC 리니지와 같이 11층까지 확장할 예정인데 우리는 오만의 탑이 리니지M 콘텐츠의 극히 일부에 불과하다는 사실을 잊지 말아야 한다. 기존 리니지가 PC에서 20년에 가까운 기간 동안 서비스되며 방대한 양의 콘텐츠를 축적해왔기 때문이다. 따라서 리니지M에서 구현될 콘텐츠 역시 무궁무진할 것이며 지금은 게임의 라이프 사이클 상 아직 극초반에 해당한다는 것에 주목할 시점"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "동사는 3Q17 매출액 7,592억원(+249.0%YoY), 영업이익 3,606억원(+453.8%YoY)을 기록하며 기대치를 상회할 것으로 예상된다. 리니지M이 이벤트와 업데이트 효과로 3Q17 일평균 65억원의 매출을 올릴 것으로 기대되는 것이 가장 큰 이유"라고 밝혔다.

한편 "리니지2 레볼루션이 동남아 및 일본에서 양호한 성과(9/19 기준 일본 양대 마켓 매출순위 4위 기록중)를 거두고 있어 로열티 매출도 우상향할 것으로 예상된다. 리니지M이 견조한 모습을 이어가는 가운데 4Q17은 아이온 레기온즈, 팡야 모바일 등이 출시를 앞두고 있고 18년은 블레이드 앤 소울, 리니지2 기반의 모바일 신작이 출시될 예정이기 때문에 향후 라인업 역시 매우 뛰어나다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 600,000원이 고점으로, 반대로 380,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 610,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	561,600	650,000	450,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 610,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 650,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 450,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170920	매수(유지)	610,000
20170830	매수(유지)	540,000
20170808	매수(유지)	540,000
20170704	매수(유지)	600,000
20170621	매수(유지)	600,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170920	동부증권	매수(유지)	610,000
20170920	메리츠종금증권	매수	550,000
20170918	KTB투자증권	매수	640,000
20170915	이베스트투자증권	매수(유지)	650,000