[ET투자뉴스]이마트, "부진했던 8월 vs…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2017-09-11 10:06 업데이트 : 2017-09-11 10:06

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신한금융투자에서 11일 이마트(139480)에 대해 "부진했던 8월 vs. 중국 사업 철수 가시화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박희진, 김규리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 이마트(139480)에 대해 "8월 대형마트 기존점 성장률은 5.5% YoY 감소했고 창고형 매장의 성장률은 +9.3% YoY으로 전월대비 5%p 하락했다. 다만 추석 명절 시점 차이(2016년: 9월 15일, 2017년: 10월 4일)가 반영된 결과로 9월 개선은 가능해 보인다. 3분기 연결 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 7.8%, 2.0% 증가를 전망한다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "영업 중단이 연내 확정될 경우 실적 추정치 상향 조정이 가능하다. 현재 추정 실적에 반영된 중국 영업적자는 17년 179억원, 18년 148억원이다. 실적 개선 효과는 약 2.3%(18년 추정 기준)이다. 17년과 18년 중국 부문의 예상 매출액은 1,166억원, 690억원으로 영업 중단 시 매출액 감소 영향은 0.4%에 불과하다. 중국 영업 중단 시 손익 개선에 대한 긍정적 전망을 제시한다"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 투자 포인트는 대외 변수 부진에도 양호한 별도 실적(트레이더스, 온라인, 대형마트, 기타 부문: 영업이익 17F +5.1%, 18F +7.8% YoY), 신규 사업의 고성장세(트레이더스 매출액 17F +27.8%, 18F +20.4% YoY ), 부진 사업 부문(면세점, 중국 사업) 정리 가능성 확대 등"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 270,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 290,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(유지)
목표주가	277,944	315,000	195,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 315,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 195,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170911	매수(유지)	290,000
20170814	매수(유지)	290,000
20170512	매수(유지)	270,000
20170510	매수(신규)	270,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170911	신한금융투자	매수(유지)	290,000
20170911	유진투자증권	매수(유지)	270,000
20170911	메리츠종금증권	TRADING BUY	250,000
20170908	신영증권	매수	300,000