[ET투자뉴스]녹십자, "실적 서프라이즈의 …" 매수(상향)-KB증권

발행일 : 2017-07-27 10:12 업데이트 : 2017-07-27 10:12

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KB증권에서 27일 녹십자(006280)에 대해 "실적 서프라이즈의 연속"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

KB증권 서근희, 이지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 녹십자(006280)에 대해 "동사의 2Q17 영업이익이 큰 폭으로 개선된 이유는 R&D 비용 일부 무형 자산화 (30억원으로 추정), 김영란법 관련 판관비 감소 등으로 판단된다. 동사는 연결기준 2Q17 매출액 3,301억원 (+8.8% YoY), 영업이익 345억원 (+43.6% YoY), 영업이익률 10.5% (+2.5%p YoY), 순이익 269억원 (+59.2% YoY)을 기록했다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2017년 10월 내로 녹십자는 IVIG-sn (정맥 면역글로블린)에 대한 보완 자료를 FDA에 제출할 예정이고, 이에 따라 FDA 허가 승인 가능성이 높아졌다고 판단되면서 IVIG-sn의 순현재가치를 변경 (기존 4,545억원에서 5,612억원으로, FDA 승인 가능성을 81%에서 100%로 상향 조정)해 투자의견 및 목표주가를 상향 조정한다"라고 밝혔다.

한편 "오창 제 2공장 혈액제제 생산 (CAPA 70만 리터)으로 제품 공급이 안정화되어 내수와 수출에서의 고른 성장이 나타날 것으로 보여 성장 동력이 될 것으로 판단된다. 혈액제제 수출액은 2017년, 2018년 각각 1,090억원(+19.8% YoY), 1,321억원 (+21.2% YoY)으로 전망되면서 빠른 성장세가 나타날 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 187,000원이 고점으로, 반대로 165,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 220,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	213,111	250,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170727	매수(상향)	220,000
20170714	HOLD(유지)	187,000
20170524	HOLD(유지)	180,000
20170405	HOLD(신규)	165,000
20160728	MARKETPERFORM(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170727	HMC투자증권	매수	230,000
20170727	KB증권	매수(상향)	220,000
20170717	하이투자증권	매수(유지)	200,000
20170714	신한금융투자	매수(유지)	215,000