[ET투자뉴스]S-Oil, "확연하게 올라서는 …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2017-07-27 09:56 업데이트 : 2017-07-27 09:56

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HMC투자증권에서 27일 S-Oil(010950)에 대해 "확연하게 올라서는 펀더멘털"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "과거 10년간 동사가 보여주지 못했던 수준의 ROE가 향후 3년간 기대된다. 특히, RUC, ODC 프로젝트 완료되는 2018년 기대감이 높다. 원재료인 원유 대비해서도 싸게 판매되고 있는 Fuel Oil을 Feed Stock으로 하기 때문에, 수익성이 크게 개선될 것"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "2Q17부터 중국의 Diesel 수요가 전년비 개선되고 있는 것으로 파악되는 등, 중국/인도를 중심으로 산업활동의 개선. Diesel 강세는 이어질 전망. 계절적 성수기를 감안하더라도, 빠르게 개선되고 있는 재고는 정제마진에 긍정적"라고 밝혔다.

한편 "2018년 하반기 중 RUC/ODC 프로젝트 가동됨에 따라, 이익은 2017~2019 중 지속 개선되는 추이를 보일 것. 최근 단기간에 주가가 상승했으나, 예상보다 강한 정제마진 및 2018년 이후 추가적인 이익 개선 가능성을 감안하면, 여전히 투자매력이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 133,000원이 고점으로, 반대로 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 150,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(M)	매수(유지)
목표주가	136,643	160,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY(M)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170727	매수	150,000
20170710	매수	133,000
20170419	매수	120,000
20170203	매수	120,000
20170112	매수	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170727	미래에셋대우	매수(유지)	150,000
20170727	HMC투자증권	매수	150,000
20170727	IBK투자증권	매수(유지)	150,000
20170727	이베스트투자증권	매수(유지)	140,000