[ET투자뉴스]더블유게임즈, "2분기 말부터 DD…" 매수(유지)-BNK투자증권

발행일 : 2017-07-18 14:48 업데이트 : 2017-07-18 14:48

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BNK투자증권에서 18일 더블유게임즈(192080)에 대해 "2분기 말부터 DDI 매출 연결, 하반기 수익성 개선이 관건"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 75,000원으로 내놓았다.

BNK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 75,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 더블유게임즈(192080)에 대해 "2017년 연간 매출은 3,691억원 (+137.4% YoY), 영업이익은 1,203억원(+32.6% YoY)으로 추정된다. 2017년은 DDI의 매출이 6월부터 연결되면서 외형 성장이 부각될 전망. M&A를 통한 수익성 개선은 내년부터 본격화될 것"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "동사의 투자포인트는 규모의 경제 효과, DDI 경영 정상화, IGT 슬롯 IP 활용. 회사 매출 규모가 3배로 확대되면서 사업기회가 확대될 전망이고, IGT에 인수되면서 방만하게 운영되던 DDI는 인력 조정만으로도 수익성 개선 폭이 클 것으로 판단되며, IGT를 통해 10년간 오프라인 슬롯 IP를 모바일로 활용함으로써 콘텐츠 경쟁력이 향상되고 R&D 비용이 절감될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 2분기 매출액 712억원(+87.1% YoY, +72.0% QoQ), 영업이익 242억원(+96.9% YoY, +43.9% QoQ)을 기록할 것으로 추정된다. 본사는 모바일 게임 중심으로 성장하고 주식보상비용이 감소하면서 영업이익 개선 폭이 커질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수(유지)
목표주가	80,750	93,000	74,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 93,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170718	매수(유지)	75,000
20170511	매수(유지)	75,000
20170419	매수(유지)	54,000
20170221	매수(신규)	54,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170718	BNK투자증권	매수(유지)	75,000
20170616	신한금융투자	매수	74,000
20170616	하나금융투자	매수	86,000
20170612	이베스트투자증권	매수(유지)	80,000