[ET투자뉴스]한샘, "새로운 성장 전략 …" TRADING BUY(유지)-신한금융투자

발행일 : 2017-07-18 09:23 업데이트 : 2017-07-18 09:23

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신한금융투자에서 18일 한샘(009240)에 대해 "새로운 성장 전략 필요"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박상연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 한샘(009240)에 대해 "상반기 부진했던 출점 확대 전략이 3분기(리하우스 2개점, 신규 표준매장 3개점)에 재개되며 연간 10%의 매출액 성장이 가능할 전망이다. 성장 동력인 건자재는 여전히 두 자릿 수의 성장세를 기록하고 있으나 회사가 추구하는 방향성(단품 판매에서 패키지 인테리어 판매)이 가시화되기 위해 신규 전략이 필요하다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "별도 2분기 매출액은 4,818억원(-3% QoQ, +11% YoY)으로 B2C 부문 3,721억원(+8%, 이하 YoY), B2B 부문 1,097억원(+21%)을 기록했다. B2C 내 인테리어는 집객 부진으로 직매장이 고전하며 직전 분기 대비 매출액 성장률이 둔화됐다(1Q17 +15%→2Q17 +5%)"라고 밝혔다.

한편 "하반기 1) B2C: 집객 부진으로 한 자릿수 성장률 지속(2H17 +8%, 이하 YoY), 2) B2B: 주문 감소로 성장률 둔화(2H17 -1%), 3) 판관비 효율화 계획에도 전년 양호한 실적 부담(영업이익률 2H17 -0.6%p)으로 Trading BUY 관점을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 170,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년4월 240,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 200,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 무난하게 늘었지만 그 폭이 크지 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY(유지)
목표주가	265,000	300,000	200,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170718	TRADING BUY(유지)	200,000
20170418	TRADING BUY(유지)	240,000
20170201	TRADING BUY(유지)	220,000
20170116	TRADING BUY(유지)	220,000
20161025	TRADING BUY(유지)	190,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170718	신한금융투자	TRADING BUY(유지)	200,000
20170718	한화투자증권	매수(유지)	275,000
20170718	한국투자증권	매수(유지)	280,000
20170525	미래에셋대우	매수(유지)	300,000