[ET투자뉴스]아프리카TV, "우려는 그만…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2017-07-17 11:26 업데이트 : 2017-07-17 11:26

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한국투자증권에서 17일 아프리카TV(067160)에 대해 "우려는 그만"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

한국투자증권 한상웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 77.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 아프리카TV(067160)에 대해 "우려와는 달리 2016년 4분기 영업이익은 사상 최대치를 달성했고 2017년 1분기 영업이익도 유사했다. 고정비 증가가 있었던 2분기도 실적이 견조하다. 하반기 영업이익은 전년동기 대비 30.6% 증가해 이익 모멘텀이 더욱 강화될 것이다. 경쟁 심화 우려보다 성장성에 초점을 둔 투자가 바람직하다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2017년 2분기 매출액과 영업이익이 컨센서스에 부합할 전망이다. MUV(Monthly unique visitors, 월간 순이용자)가 회복세를 보이고 있는데 아이템 매출 증가에 따른 ARPU(Average revenue per user, 가입자당 매출) 개선으로 외형 성장이 지속된 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "우려와는 달리 BJ수와 이용자 트래픽은 견조하고 ARPU는 꾸준히 증가세를 보이고 있다. MUV는 670만명으로 유명 BJ들의 이탈 전인 2016년 2분기(678만명)와 유사한 것으로 추정된다. ARPU는 전년동기 대비 17.3% 증가가 예상된다. 고정비 증가는 제한적인데다 아이템 매출액 증가가 꾸준해 영업 레버리지 효과가 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 48,000원까지 높아졌다가 2017년5월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 42,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	41,250	45,000	36,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170717	매수(유지)	42,000
20170502	매수(유지)	42,000
20170213	매수(유지)	48,000
20170119	매수(유지)	48,000
20161019	매수(유지)	48,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170717	한국투자증권	매수(유지)	42,000
20170620	리딩투자증권	BUY(INITIATE)	36,000
20170531	유안타증권	매수(유지)	45,000
20170420	유진투자증권	매수(유지)	42,000