[ET투자뉴스]삼성전자, "2Q17 실적 호조…" TRADING BUY(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2017-07-07 14:34 업데이트 : 2017-07-07 14:34

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미래에셋대우에서 7일 삼성전자(005930)에 대해 "2Q17 실적 호조"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 2,700,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 도현우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 2,700,000원은 직전에 발표된 목표가 2,500,000원 대비 8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 삼성전자(005930)에 대해 "반도체부문은 DRAM 1xnm 비중 증가 및 3D NAND 고단화로 인해 출하량이 증가했다. 그리고 최근 업계의 수요 대비 낮은 공급 상황 지속으로 인해 가격이 상승한 것이 실적 증가의 주요 요인이다. System LSI에서 경쟁사보다 빠른 10nm 양산으로 인해 생산량이 늘어난 것도 실적에 기여한 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "IM부문 실적은 전분기 대비 개선되었지만 시장의 기대보다는 미치지 못한 것으로 보인다. 갤럭시 S8이 양호한 판매를 지속 중이나 출시 전 시장의 매우 높은 기대에는 판매량이 미치지 못하는 것으로 파악 중이다. 높은 제조 원가도 부담이다"라고 밝혔다.

한편 "반도체부문은 DRAM이 3Q17까지는 특별한 업계의 캐파 증가분이 없어 양호한 ASP가 유지될 수 있을 것으로 전망한다. NAND는 최근 가동을 개시한 평택 신규팹으로 인해 출하량이 크게 증가할 것으로 예상한다. 디스플레이부문은 OLED 신규 고객사 물량 생산 시작으로 출하량이 크게 늘 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2,500,000원이 고점으로, 반대로 1,750,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 2,700,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	TRADING BUY(유지)
목표주가	2,847,826	3,200,000	2,540,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 2,700,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 2,540,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170707	TRADING BUY(유지)	2,700,000
20170703	TRADING BUY(유지)	2,500,000
20170609	TRADING BUY(유지)	2,500,000
20170531	TRADING BUY(유지)	2,500,000
20170525	TRADING BUY(유지)	2,500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170707	미래에셋대우	TRADING BUY(유지)	2,700,000
20170707	대신증권	매수	2,540,000
20170706	동부증권	매수(유지)	2,800,000
20170705	한화투자증권	매수	3,100,000