[ET투자뉴스]한화케미칼, "정책 수혜 봐서라도…" 매수(유지)-교보증권

발행일 : 2017-07-06 12:32 업데이트 : 2017-07-06 12:32

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교보증권에서 6일 한화케미칼(009830)에 대해 "정책 수혜 봐서라도 포트에 없어서는 안 될 주식"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다.

교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 한화케미칼(009830)에 대해 "2분기 차별적 실적 · 3분기 개선 지속에 따른 PER 6배 수준의 Valuation 매력 부각 및 신재생에너지 확대 정책 수혜 근거, 매수 추천한다. 동사의 태양광 부문 Multipled은 올라갈 일만 남았다는 판단이다. 모듈 증설분의 시장 흡수로 내년 가격 반등이 기대된다"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2분기 실적은 매출액 2.1조원(QoQ +1.6%), 영업이익 1,845억원(YoY -1,091억원, QoQ -121억원, QoQ 기초 -164, 가공 +16, 리테일 -35, 태양광 +2, 기타 +60), 1분기 고가 에틸렌 투입 및 LDPE 스프레드(QoQ -44$/MT<789→745>) 감소 불구, PVC 스프레드(QoQ -2$/MT<436→434>) 선전 및 가성소다 수익성 개선에 힘입어 전분기 대비 소폭 감소가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "3분기 영업이익은 2,007억원(QoQ +162억원, QoQ 기초 +175, 가공 -3, 리테일 -2, 태양광 +19, 기타), 에틸렌 가격 급락 및 가성소다 호조 / TDI · PVC 선전에 힘입어 전분기 대비 개선될 전망. 하반기에도 가격 강세가 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년8월 46,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 42,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	37,000	49,000	23,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 49,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170706	매수(유지)	42,000
20170512	매수(유지)	42,000
20170412	매수(유지)	42,000
20170308	매수(유지)	42,000
20170224	매수(유지)	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170706	미래에셋대우	매수(유지)	43,000
20170706	교보증권	매수(유지)	42,000
20170704	SK증권	매수(유지)	33,000
20170703	대신증권	매수(유지)	35,000