[ET투자뉴스]F&F, "호실적 대비한 저점…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-07-05 12:47 업데이트 : 2017-07-05 12:47

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하나금융투자에서 5일 F&F(007700)에 대해 "호실적 대비한 저점 매수 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 F&F(007700)에 대해 "현 주가는 12MF PER 8배로 여전히 동종업체(11배) 대비 높은 밸류에이션 매력을 가지고 있으며, 2분기 내수 패션업체 가운데 독보적인 실적 모멘텀, 일회성 요인이 아닌 브랜드력 제고에 의한 수익성 개선, 높은 재무 건전성 감안 시 매수가 유효하다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2분기 매출과 영업이익은 각각 1,003억원(YoY +18.3%), 104억원(YoY +95.3%)을 기록하며, 시장 기대치(OP 90억원)를 상회하는 호실적을 지속할 전망. MLB 매출은 YoY +50%로 예상한다. 면세 채널의 견조한 중국인 인바운드 수요, 볼캡 유행 회귀로 고마진 상품인 모자 매출 비중 회복(16년 50% → 2Q17 약 60%)이 수익성 개선을 동반하는 질적 성장을 가져올 것"라고 밝혔다.

한편 "MLB는 면세 채널 입점(2017년 2분기 기준 10개)을 통해 실적 정체를 탈피하는 양상이다. 중국 사드 영향 속에서도 면세 채널의 수요 증가가 이어지고 있으며, 면세 채널에서 판매되는 제품의 90% 이상이 고마진 상품인 모자인 점을 감안 시 수익성 개선이 동반될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 38,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	39,333	40,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170705	매수	38,000
20170512	매수	38,000
20170321	매수	34,000
20170202	매수	28,000
20161208	매수	22,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170705	하나금융투자	매수	38,000
20170605	NH투자증권	매수(유지)	40,000
20170531	신한금융투자	매수	40,000