[ET투자뉴스]이수화학_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 21일 오후 2시5분 현재 전일대비 2.17% 하락하면서 15,800원을 기록하고 있는 이수화학은 지난 1개월간 0.63% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이수화학의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 이수화학의 위험을 고려한 수익률은 -0.4를 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이수화학이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
카프로	2.7%	-17.5%	-6.4
현대EP	1.8%	2.3%	1.2
이수화학	1.4%	-0.6%	-0.4
강남제비스코	1.0%	5.0%	5.0
NPC	0.8%	-2.1%	-2.6
화학	0.5%	-3.1%	-6.2
코스피	0.6%	2.3%	4.6

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 +0.31%

이 시각 현재 관련종목들도 모두 마이너스권에 있지만 화학업종은 플러스권에서 0.31% 상승하고 있다.

현대EP	7,940원 ▼30(-0.38%)	NPC	6,400원 ▼160(-2.44%)
강남제비스코	38,750원 ▼450(-1.15%)	카프로	5,880원 ▼180(-2.97%)

증권사 목표주가 25,500원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이수화학의 평균 목표주가는 25,500원이다. 현재 주가는 15,800원으로 9,700원(61%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 한상원, 이응주 에널리스트가 " 실적 반등으로 신뢰 회복 기대, 2Q17 영업이익은 201억원으로 전분기 대비 223% 증가할 전망이다. 일시적 부진에서 빠르게 회복하는 셈이다. 1Q17에는 화학/건설/제약 3대 사업부가 모두 예상보다 부진했다. 원재료 급등(화학), 공사 지연 및 원재료 수급 이슈(건설), 일시적 비용 증가(제약) 때문이다. 2분기부터는 해소 가능한 이슈…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 21,000원을 제시했고, 교보증권의 손영주 에널리스트가 " 2분기 실적 급증 & 3분기 QoQ 증익, 적극 대응 추천, 2분기 이어 3분기까지 QoQ 증익 및 4분기 실적 선전 기대. 1분기 어닝 쇼크에 따른 주가 부진으로 ‘17년 PER 6.0배. PBR 0.7배 저평가 구간 진입, 2분기 실적 급증에 따른 주가 Overshooting 기대, 적극 대응 추천한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.86%로 업종평균 하회. PER은 33.87로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.76으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이수화학이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	이수화학	현대EP	NPC	강남제비스코	카프로
ROE	2.2	16.9	15.5	8.5	3.8
PER	33.9	5.9	6.2	6.3	23.8
PBR	0.8	1.0	1.0	0.5	0.9
기준년월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 5일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 167,113주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 111,826주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 278,939주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.7%로 적정수준 최근 한달간 이수화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.7%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.09%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.81% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.81%를 보였으며 외국인은 10.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.04%로 가장 높았고, 기관이 20.94%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.01%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 15,950원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 15,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 15,950원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 15,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 15,950원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 15,750원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 15,750원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 15,750원대의 지지가능성과 15,950원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com