삼성증권에서 29일 두산인프라코어(042670)에 대해 "BW발행 결정. 주주가치 희석 불가피"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다.
삼성증권 한영수, 문준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 11.2%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
삼성증권에서 두산인프라코어(042670)에 대해 "신주인수권이 행사되는 만큼, 주가에도 동일한 크기의 희석효과가 발생하는 구조. 신주인수권의 행사 가격이 주가에 따라 재조정되는 구조임을 감안하면, 향후 주주가치 희석효과가 현실화될 가능성도 높은 상태. 여기에 수급상으로도 일부 투자수요가 실물주식 대신, 신주인수권부사채로 이전될 수 있는 가능성도 존재한다"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "BW발행에 따른 희석효과를 반영하여 적정주가를 8천원으로 하향 조정한다. 목표주가 하향 폭이 예상 희석효과보다 크지 않은 이유는 최근 본사 순부채 감소와 건설장비 업종의 valuation 상승효과를 일부 반영해주었기 때문"라고 밝혔다.
한편 "언론 보도에 따르면, 대주주인 두산중공업은 약 580억원의 신주인수권부사채를 매입할 계획이며, 두산인프라코어는 발행 대금을 차입금 상환에 사용할 계획"라고 전망했다.
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 7,500원이 저점으로 제시된 이후 2017년5월 9,600원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 8,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
HOLD(유지)
목표주가
11,708
15,000
8,000
*최근 분기기준
오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.
<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20170529
HOLD
8,000
20170502
HOLD
9,600
20170216
HOLD
9,000
20170118
HOLD
9,000
20161115
HOLD
8,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20170529
삼성증권
HOLD
8,000
20170529
SK증권
매수(유지)
9,700
20170529
KB증권
매수(유지)
12,000
20170511
이베스트투자증권
매수(유지)
13,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
