[ET투자뉴스]한화케미칼_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

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업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 16일 오전 10시55분 현재 전일대비 2.34% 오른 28,400원을 기록하고 있는 한화케미칼은 지난 1개월간 8.81% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화케미칼의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한화케미칼의 위험을 고려한 수익률은 5.5를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 11.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화케미칼이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국타이어	2.4%	13.2%	5.4
효성	2.0%	10.0%	5.0
한화케미칼	1.6%	8.8%	5.5
한화	1.1%	21.6%	19.6
KCC	0.9%	4.3%	4.7
화학	1.0%	9.2%	9.2
코스피	0.7%	7.7%	11.0

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.04%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.04% 상승중이다.

효성	148,000원 ▲1000(+0.68%)	한화	42,800원 ▲150(+0.35%)
한국타이어	60,200원 ▼300(-0.50%)	KCC	354,500원 ▼1500(-0.42%)

증권사 목표주가 36,800원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화케미칼의 평균 목표주가는 36,800원이다. 현재 주가는 28,400원으로 8,400원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 미래에셋대우의 박연주, 김민경 에널리스트가 " 우려를 씻어준 1분기, 목표주가 상향 조정, 1분기 태양광 부문에서 영업흑자 107억원을 기록해 우려를 불식시켰고, 화학 스프레드 역시 최근 추가 하락하지 않고 바닥을 다지고 있어 모멘텀 측면에서 바닥을 통과하고 있다. 1분기 실적에서 확인하듯이, 부타디엔 등 비에틸렌 체인의 스프레드가 확대될 때 동사의 지분법 이익이 대폭 증가한다. 실적 창출력 대비 지나치게 저평가되어 있던 주가가 제 자리를 찾아갈 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 43,000원을 제시했고, KB증권의 백영찬 에널리스트가 " 현재 주가에는 태양광사업에 대한 우려감이 충분히 반영되어 있다, 동사에 대한 투자의견 BUY를 유지하는 이유는 구조적인 공급축소를 통해 가성소다/PVC의 추가적인 이익증가가 예상되고, 모듈가격의 추가하락이 제한적인 상황에서 태양광사업의 우려감은 주가에 기반영되었으며, 한화토탈 등 지분법이익 증가를 통해 재무구조가 빠르게 개선되고 있기 때문…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 37,000원을 제시했다.

3월3일에 한화케미칼 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2조3173.0억	1,381.0억	1,451.0억
직전분기 대비	2.9% 감소	32.5% 감소	28.2% 감소
전년동기 대비	0.6% 증가	63.8% 증가	945.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.85%로 업종평균 수준.PER은 7.11로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.85로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화케미칼은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	한화케미칼	KCC	효성	한국타이어	한화
ROE	11.9	4.3	20.0	15.4	5.8
PER	7.1	14.1	6.9	8.8	3.5
PBR	0.9	0.6	1.4	1.4	0.2
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 5월10일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 219,835주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,183,276주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 1,403,111주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.67%로 적정수준 최근 한달간 한화케미칼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.67%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.69%, 외국인 25.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.29%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.01%를 보였으며 기관은 17.69%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.26%로 가장 높았고, 외국인이 24.12%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.6%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 25,100원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 25,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 25,100원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 25,650원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 25,650원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

5월11일 :한화케미칼(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
5월8일 :한화케미칼(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com