[ET투자뉴스]현대홈쇼핑, "예상 수준의 1분기…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2017-05-11 14:44 업데이트 : 2017-05-11 14:44

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신한금융투자에서 11일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "예상 수준의 1분기, 2분기 이후 점진적 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박희진, 김규리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "1분기 별도 영업이익은 472억원으로 전년동기대비 14.2% 증가했다. 일회성 이익인 부가세 환급(79억원)을 제외할 경우 영업이익은 393억원으로 4.8% 감소했으나 예상 수준(일회성 제거 시 신한 추정: 387억원)이었다. 연결 대상인 현대렌탈 역시 49억원의 영업적자 기록하며 예상 수준의 실적을 나타냈다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "동사에 대한 투자 포인트는 부담 없는 밸류에이션(17F PER 10.3배), 기저 효과로 부담없는 하반기 실적 개선 기대감(영업이익 증감률: 1H16 +37.1%, 2H16 +1.2%), 현재 시가 총액의 절반 이상을 차지하는 현금성 자산(16년 확정 기준: 7,865억원)이다"라고 밝혔다.

한편 "2분기 영업이익은 전년동기대비 11.1% 증가하겠다. 2분기 반영 SO송출 수수료 인상률은 6% 수준으로 추산된다. 전분기 대비 인상률 하락이 예상된다. 일부 MSO와의 인상률은 여전히 협상 중이다. 향후 확정 시 2분기 이익 단에서의 변동이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 190,000원까지 높아졌다가 2017년1월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	157,000	178,000	145,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 178,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170511	매수(유지)	150,000
20170208	매수(유지)	150,000
20170105	매수(유지)	150,000
20161109	매수(유지)	160,000
20160930	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170511	신한금융투자	매수(유지)	150,000
20170511	한화투자증권	매수(유지)	150,000
20170511	IBK투자증권	매수(유지)	150,000
20170511	삼성증권	매수	160,000