[ET투자뉴스]한섬, "SKF 인수관련 리…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2017-05-11 09:41 업데이트 : 2017-05-11 09:41

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HMC투자증권에서 11일 한섬(020000)에 대해 "SKF 인수관련 리스크 해소"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 송하연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 한섬(020000)에 대해 "SKF의 부진한 실적의 주요한 원인 중 하나는 중국법인의 손실이었다. 운영체제를 직영에서 대리상으로 변경함에 따라 재고부담 없이 일정마진을 유지할 수 있게 되었다는 점이 괄목할만한 점. 뿐만 아니라 1분기에 운영체제 전환에 따른 충당금 78억원을 선계상 하였기 때문에 2분기부터 실적개선이 뚜렷하게 이루어질 수 있을 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "1Q17 별도기준 영업이익은 265억원을 기록했다. 추정치를 상회하였으나, 적립금 에누리 인식 변경에 따른 환급분 69억원 이외에도 물류센터이전 관련 비용과 매장철수에 따른 일회성 요인들이 혼재되어 있다. 비경상적 요인을 제외했을 때 시장의 컨센서스와 비슷한 수준이었을 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "한섬 글로벌에 속해있는 여성복 브랜드(OBZEE, O’2nd, 2nd Floor)의 경우 큰 변화가 예상된다. 특별한 비용부담 없이 기존 한섬의 여성복을 담당하던 CD(Creative Director)가 SKF 브랜드의 방향을 정립할 것으로 예상되며, 소비자 적중률을 높일 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 61,000원까지 높아졌다가 2017년2월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	39,444	45,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170511	매수	45,000
20170419	매수	38,000
20170210	매수	38,000
20170119	매수	50,000
20161209	매수	57,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170511	HMC투자증권	매수	45,000
20170511	하나금융투자	매수	40,000
20170510	신한금융투자	매수(유지)	40,000
20170420	KB증권	매수(유지)	35,000