[ET투자뉴스]더블유게임즈, "M&A 시너지에 주…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-05-11 08:57 업데이트 : 2017-05-11 08:57

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하나금융투자에서 11일 더블유게임즈(192080)에 대해 "M&A 시너지에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 금가람 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 더블유게임즈(192080)에 대해 "기대하고 있는 더블유카지노와의 시너지도 유효하다. DDC의 영업기반이 북미에 국한되어 있는 반면 더블유카지노는 호주 유럽 등을 포함하는 폭넓은 기반을 가지고 있다. 따라서 DDC의 우월한 시장경쟁력을 고려할 때 호주, 유럽 등으로 커버리지 확대를 통한 실적개선이 가능할 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2017년 1분기 평균 DAU는 145.5만으로 2016년 11월~12월 평균대비 5% 개선되었으며 월평균 결제액은 14% 개선된 22.7백만달러를 기록하고 있다. 4분기대비 1분기가 상대적인 비수기라는 점과 영업일수가 모자란다는 점까지 고려할 경우 개선의 강도는 드러난 수치보다 월등히 양호하다는 판단이다"라고 밝혔다.

한편 "DDC의 연결편입을 고려한 Valuation은 과도하게 저평가되어 있다고 판단된다. 향후 시너지이슈를 고려하지 않고 1분기 결제액 증가율만을 연간환산해 반영했을 때 순이익은 약 970억원 규모이고 변영되는 지배주주(54%) 순이익은 524억 내외가 된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 58,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 86,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	70,143	86,000	53,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 22.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170511	매수	86,000
20170419	매수	86,000
20170418	매수	58,000
20170203	매수	58,000
20161103	매수	58,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170511	하나금융투자	매수	86,000
20170511	유안타증권	매수(유지)	74,000
20170426	한화투자증권	매수(유지)	81,000
20170419	키움증권	매수(유지)	83,000