[ET투자뉴스]GKL, "매수에 나설 시점:…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2017-03-23 09:56 업데이트 : 2017-03-23 09:56

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신한금융투자에서 23일 GKL(114090)에 대해 "매수에 나설 시점: 일본 고객 성장, 배당수익률 4.35%"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,500원을 내놓았다.

신한금융투자 성준원, 김은혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 GKL(114090)에 대해 "경쟁 심화를 가정해도 17년 예상 PER이 12.9배로 낮고, 17년 배당수익률이 4.35%(DPS 추정: 중간배당 130원, 기말배당 757원)로 높고, 시가총액의 46% 정도 되는 높은 순현금(17년에 5,755억원 추정) 비중 때문에 동사에 대한 투자의견 매수를 유지한다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4월부터 경쟁을 시작하는 파라다이스시티(복합리조트) 및 중국의 한국 여행 제한 때문에 기존 추정치는 많이 낮아져 있었다. 2017년 영업이익 추정치를 기존의 1,155억원에서 1,305억원(-13.7% YoY)으로 상향한다. 분기별 영업이익 성장률(YoY)은 1Q -4.6%, 2Q -34.1%, 3Q -17.2%, 4Q -4.9%로 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "일본인 고객에 강점이 있는 GKL의 Drop은 17년에 성장할 가능성이 높다. 17년 Drop액 4.1조원의 비중을 나누어 보면 일본인이 38.2%(1.57조원, +13% YoY), 중국인이 35.1%(1.44조원, -14.5% YoY)로 추정된다. 일본인 비중은 2012년의 35.6% 이후로 감소세 였다가 다시 38%대로 올라가게 된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 39,000원까지 높아졌다가 2017년2월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	24,950	28,500	21,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,500원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 28,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170323	매수(유지)	28,500
20170210	매수(유지)	25,000
20170106	매수(유지)	29,000
20161107	매수(유지)	32,000
20161007	매수(유지)	35,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170323	신한금융투자	매수(유지)	28,500
20170223	신영증권	매수(유지)	25,000
20170217	한화투자증권	HOLD(유지)	24,600
20170210	이베스트투자증권	HOLD(MAINTAIN)	21,000