[ET투자뉴스]TBH글로벌, "100억원 규모의 …" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-03-22 08:31 업데이트 : 2017-03-22 08:31

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하나금융투자에서 22일 TBH글로벌(084870)에 대해 "100억원 규모의 전환사채 발행 결정"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 12,500원 대비 -20% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 TBH글로벌(084870)에 대해 "이번 전환사채 발행 배경은 선제적인 운영자금 확보로 파악된다. 국내법인의 적자가 3년간 지속됨에 따라 차입금 일부 상환 요청 또는 이자율 상승 가능성에 대비하기 위함으로 보인다. 발행 조건은 TBH글로벌에게 유리했다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "1분기 중국부문 매출과 영업이익은 각각 1,731억원(YoY +1.6%), 174억원(YoY +4.7%)으로 추정되고, 국내부문 매출은 366억원(YoY +3.2%), 영업손실 29억원(YoY +24억원)을 기록할 것으로 예상된다. 전개 브랜드 중 고마진의 ‘마인드브릿지’ 매출 호조, 높은 원가율의 ‘베이직하우스’ 비중 축소와 조직 슬림화를 통한 비용 절감이 손실폭 축소에 기여할 것"라고 밝혔다.

한편 "국내 부문 실적 턴어라운드, 중국 진출 국내 패션 업체 가운데 독보적인 규모와 시장 대비 아웃퍼폼 지속, 중국 부문 출점 속도 완화와 중간관리자제도 도입을 통한 수익성 개선 감안 시 매수가 유효하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 12,500원이 고점으로, 반대로 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 10,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	12,250	18,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170322	매수	10,000
20170216	매수	12,500
20170125	매수	12,500
20161110	매수	12,500
20161020	매수	12,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170322	하나금융투자	매수	10,000
20170316	신한금융투자	매수(유지)	10,000
20170228	신영증권	매수	18,000
20170220	하이투자증권	매수(유지)	11,500