신한금융투자에서 16일 TBH글로벌(084870)에 대해 "2017년 중국 부문 매출액 성장률은 1.3% YoY 에 그칠 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다.
신한금융투자 박희진, 김규리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
신한금융투자에서 TBH글로벌(084870)에 대해 "1분기 성장률(+4.7% YoY, 위안화 기준)도 할인 판매(원가율 하락 야기)가 반영된 수치라는 점에서 향후 할인 판매 축소 시 성장률 변동에 대한 추이 확인이 필요하다. 연간 중국 매출액과 영업이익은 4,732억원(+1.3% YoY), 340억원(+15.4% YoY)으로 전망된다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "동사에 대한 투자 포인트는 매력적인 밸류에이션(2017F PER 8.2x vs. 중국 업체 평균 14.1x)과 국내 부문 수익성 개선(YoY 영업적자 98억원 축소 전망)이다. 중국 성장률 반등만 확인된다면 저가 매수에 대한 긍정적 전망을 제시한다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 1,863억원(-5.7% YoY), 126억원(+10.3% YoY)으로 예상된다. 국내 영업적자는 23억원으로 전년동기대비 30억원 가량 축소가 예상된다. 국내 부문 원가율은 4.3%p YoY 개선된 42%으로 전망한다. 여전히 적자 상태이나 최소한의 실적 개선은 긍정적"라고 전망했다.
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 13,000원까지 높아졌다가 2016년11월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수
매수
목표주가
12,667
18,000
10,000
*최근 분기기준
오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.
<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20170316
매수(유지)
10,000
20161110
매수(유지)
11,000
20161019
매수(유지)
12,000
20160812
매수(상향)
13,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20170316
신한금융투자
매수(유지)
10,000
20170228
신영증권
매수
18,000
20170220
하이투자증권
매수(유지)
11,500
20170216
하나금융투자
매수
12,500
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
