[ET투자뉴스]한화테크윈, "하반기 이익 개선을…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2017-02-20 12:30 업데이트 : 2017-02-20 12:30

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NH투자증권에서 20일 한화테크윈(012450)에 대해 "하반기 이익 개선을 기대하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 유재훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가 60,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 한화테크윈(012450)에 대해 "2016년 폴란드와 체결한 자주포 수출계약(2,790억원)이 하반기부터 매출에 인식되고, 핀란드, 인도 등 해외 수출 계약이 상반기에 기대되고 있어 하반기 이익개선에 대한 가시성을 높여줄 전망"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "산업용장비 부문에서 ㈜한화 기계부문과 협력하는 등 이익개선 노력을 지속하고 있어 적자폭은 축소될 수 있을 것으로 판단되나 비방산부문의 적자가 동사 기업가치에 불안요인으로 작용하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "항공기 엔진 개발사업 때문에 수익성 둔화됨에 따라 이익추정치를 하향하지만, 장기적인 관점에서 기업가치 훼손요인은 아니며 이미 주가에 반영되었다고 판단. 동사는 지난 해 P&W사와 체결한 차세대 항공기엔진 공동개발계약(RSP)의 일환으로 2016년 4분기에 120억원을 비용으로 반영하였으며, 2017년에도 400억~500억원 수준의 비용지출이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 42,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년8월 68,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 54,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	시장수익률(하향)
목표주가	61,487	92,300	50,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 92,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170220	매수(유지)	54,000
20170104	매수(유지)	60,000
20161102	매수(유지)	60,000
20160805	매수(유지)	68,000
20160222	매수(유지)	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170220	NH투자증권	매수(유지)	54,000
20170220	유안타증권	매수(유지)	59,000
20170220	한화투자증권	매수(유지)	80,000
20170220	대신증권	시장수익률(하향)	50,000