[ET투자뉴스]솔브레인, "성장성이 일부 둔화…" TRADING BUY(INITIATE)-

발행일 : 2017-02-20 08:35 업데이트 : 2017-02-20 08:35

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 20일 솔브레인(036830)에 대해 "성장성이 일부 둔화되는 모습"라며 투자의견을 'TRADING BUY(INITIATE)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 도현우, 홍솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(INITIATE)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(INITIATE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가 77,000원 대비 -22.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 솔브레인(036830)에 대해 "회사의 주력 제품의 장기 성장성이 둔화되고 있는 모습은 부정적이다. 솔브레인의 주력 제품인 식각액은 3D NAND를 중심으로 현재 많이 사용되고 있다. 하지만 공정이 미세해지고 단수가 증가할 수록 습식 식각보다는 건식 식각의 중요도가 높아진다. 식각액 부분에서 국내외 업체들과의 경쟁이 치열해지고 있는 것도 영향을 줄 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "현재는 중국 스마트폰을 중심으로 Rigid OLED 탑재가 늘어나면서 솔브레인의 Rigid OLED 씬글라스 실적이 좋다. 하지만 결국은 OLED 패널이 대부분 Rigid에서 플렉서블로 대체되면서 씬글라스 수요가 하락할 것으로 예상되는 부분은 부정적"라고 밝혔다.

한편 "2017년에도 고객사들의 제품 수요가 꾸준히 증가할 것으로 보인다. 삼성전자는 평택 등지에서 새로운 3D NAND 팹이 가동될 예정이다. 현재 주력 테크인 48단 3D NAND도 64단 3D NAND로 전환할 것이다. 2016년 캐파 증가가 없었던 DRAM도 일부 캐파 증가가 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2016년8월 81,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 60,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(INITIATE)
목표주가	74,000	85,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(INITIATE)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170220	TRADING BUY(INITIATE)	60,000
20161202	매수(유지)	77,000
20161114	매수(유지)	77,000
20160816	매수(유지)	81,000
20160601	매수(유지)	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170220	미래에셋대우	TRADING BUY(INITIATE)	60,000
20170120	신한금융투자	매수(유지)	70,000
20170117	유안타증권	매수(유지)	80,000
20170104	키움증권	매수(유지)	85,000