[로봇뉴스]LG생활건강, "화장품의 면세점 성…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2017-01-25 10:33 업데이트 : 2017-01-25 10:33

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SK증권에서 25일 LG생활건강(051900)에 대해 "화장품의 면세점 성장률 둔화, 그러나 중국 현지 매출은 여전히 고성장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,000,000원을 내놓았다.

SK증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "한국과 중국간 정치적 갈등뿐만 아니라 현시점은 중국 경제의 성장률 둔화로 인한 중국인의 해외 여행 수요 증가율 둔화도 나타나고 있다는 점을 고려할 때, 방한 중국인의 성장률 둔화가 상당기간 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "방한 중국인의 성장률 둔화로 면세점 매출이 둔화되는 것과는 달리, 중국 현지 매출은 성장률 둔화가 감지되고 있지 않다. 화장품의 중국 현지 법인 및 수출은 4Q16 에도 yoy 36.3% 증가하며 3 분기까지의 성장률 33.3%를 소폭 상회하였다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 럭셔리 라인의 ‘후’가 브랜드 인지도를 높이며 중국 현지에서 사업 확대를 본격화하고 있어 해외 사업을 통한 성장률 방어가 가능할 전망. 또한 해외 면세점으로의 입점 역시 지속적으로 확대하고 있는 점도 국내 면세점 성장률 둔화의 영향을 최소화하는 데 힘을 실어줄 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 1,250,000원까지 높아졌다가 2016년11월 1,000,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,000,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	1,068,421	1,350,000	880,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,000,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 1,350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 880,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170125	매수(유지)	1,000,000
20161130	매수(신규편입)	1,000,000
20160727	매수(유지)	1,250,000
20160620	매수(유지)	1,250,000
20160427	매수(상향)	1,250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170125	SK증권	매수(유지)	1,000,000
20170125	한국투자증권	매수(유지)	1,000,000
20170125	메리츠종금증권	매수	1,100,000
20170125	삼성증권	매수	980,000