[로봇뉴스]넥센타이어, "4분기 실적은 기대…" NEUTRAL(하향)-하나금융투자

발행일 : 2017-01-20 10:58 업데이트 : 2017-01-20 10:58

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하나금융투자에서 20일 넥센타이어(002350)에 대해 "4분기 실적은 기대치 하회"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가 17,000원 대비 -11.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 넥센타이어(002350)에 대해 "4분기 매출액/영업이익은 +4%/-17% (YoY) 변동한 4,734억원/552억원(영업이익률 11.7%, -2.9%p (YoY))을 기록했다. 매출/이익 변동에 대한 자세한 정보 제공이 늦어지고 있어 원인 분석이 제한적이나, 인건비/광고비 증가와 원재료 투입원가 상승이 예상보다 컸던 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "타이어 매출액(전체 매출액의 98%) 대비 원재료 비율은 34% 수준이고, 이 중 천연고무/합성고무의 비중이 각각 19%/28%이기 때문에 매출액 대비 고무원가의 비율은 약 16%이다. 천연고무/합성고무 Spot 가격이 지난 1년간 79%/109% 상승했고, 특히 최근 3개월 동안은 47%/50% 상승했기 때문에 이를 후행하는 원재료 투입단가는 상승압력이 큰 상황"라고 밝혔다.

한편 "원재료 가격의 급등으로 투입단가 상승이 예정되어 있어 상반기 수익성 둔화가 예상된다. 판매가격 인상을 통해 마진을 유지하려는 시도는 수익성 둔화를 후행할 것이고, 판가 인상도 수요와 경쟁 상황이 양호한 시장/세그먼트 위주로 순차적으로 진행될 것인 바 전반적인 원가 상승분을 100% 상쇄하지는 못할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	16,115	19,000	13,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170120	NEUTRAL(하향)	15,000
20170113	매수	17,000
20161104	매수	17,000
20160728	매수	17,000
20160428	매수	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170120	하나금융투자	NEUTRAL(하향)	15,000
20170120	동부증권	HOLD(유지)	14,000
20170119	케이프투자증권	HOLD(유지)	15,000
20170117	키움증권	BUY(INITIATE)	17,000