한국투자증권에서 29일 KB손해보험(002550)에 대해 "제3자 배정 유상증자로 불확실성 해소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.
한국투자증권 윤태호, 김서연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
한국투자증권에서 KB손해보험(002550)에 대해 "연말 예정된 신용리스크 신뢰수준 상향, 부채듀레이션 강화 등 자본규제 변화 영향에 따라 RBC 비율의 추가 하락 가능성이 상존한다. 따라서 금번 유상증자는 회사의 정상적인 영업활동을 유지하기 위한 최소한의 조치로 판단한다. 자본확충 결과 KB손보의 연말 RBC는 164%로 기존 추정치 대비 약 10%p 상승할 것으로 추정한다"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "금번 유상증자로 불확실성이 해소되며 주가에는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망한다. 유상증자 규모는 기존 예상치 (KB금융의 50% 지분율 확보)와 최대 증자 가능 규모(1,500만주) 보다 작았다. 따라서 KB금융그룹이 단기간내 지배구조 상의 큰 변화를 단행할 가능성은 낮아 보인다"라고 밝혔다.
한편 "향후 시중 금리 상승, 제도 변경으로 인한 RBC 추가 하락 시 KB손보는 후순위채 발행, KB금융을 대상으로 한 제 3자배정 유상증자로 추가 대응할 가능성이 높다. 따라서 지배구조, 자본확충 관련 불확실성이 일부 해소됨에 따라 밸류에이션 매력이 부각될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics
목표주가는 2016년2월 39,000원까지 높아졌다가 2016년7월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
TRADING BUY(유지)
목표주가
36,300
41,500
33,000
*최근 분기기준
오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 41,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.
<한국투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161229
매수(유지)
35,000
20160722
매수(유지)
35,000
20160422
매수(유지)
39,000
20160218
매수(상향)
39,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161229
한국투자증권
매수(유지)
35,000
20161229
KTB투자증권
매수
33,000
20161229
유안타증권
매수(유지)
37,000
20161229
동부증권
매수(유지)
40,800
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
