[로봇뉴스]삼성SDI, "쉽지 않은 정상화의…" HOLD(하향)-NH투자증권

발행일 : 2016-12-29 08:39 업데이트 : 2016-12-29 08:39

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NH투자증권에서 29일 삼성SDI(006400)에 대해 "쉽지 않은 정상화의 길"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 고정우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가 130,000원 대비 -15.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "현 시점에서 주가의 추세적인 상승을 위해서는 중국 규제 갈등 해소, xEV용 2차전지 수익 인식 지연 우려 등이 먼저 해소되어야 한다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "중국 정부 2차전지 규제 관련 예전에는 볼 수 없었던 수많은 규제의 특성, 강도 높은 해외 2차전지 업체들의 위협 등을 고려할 때, 삼성SDI 중국 영업활동에 긍정적 움직임에 대한 기대는 제한적일 것"라고 밝혔다.

한편 "소형 2차전지의 경우 xEV(친환경차)용 원형전지 출하 감소 등이 실적 둔화 원인으로 연결, 중대형 2차전지의 경우 BMW i3 효과/북미 전력용 ESS 수주 효과에도 불구 중국 정부 2차전지 규제 등으로 적자 흐름이 지속될 전망. 4분기 연결실적은 매출액 1.31조원(+1.5% q-q), 영업적자 –478억원(적지 q-q)으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년12월 140,000원까지 높아졌다가 2016년9월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	112,667	140,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161229	HOLD(하향)	110,000
20161107	매수(유지)	130,000
20161028	매수(유지)	130,000
20160929	매수(유지)	130,000
20160729	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161229	NH투자증권	HOLD(하향)	110,000
20161215	키움증권	매수(유지)	115,000
20161212	대신증권	MARKETPERFORM	100,000
20161202	미래에셋대우	TRADING BUY(유지)	107,000