[로봇뉴스]아시아나항공, "구조조정 부진과 외…" HOLD(하향)-NH투자증권

발행일 : 2016-12-16 09:08 업데이트 : 2016-12-16 09:08

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

NH투자증권에서 16일 아시아나항공(020560)에 대해 "구조조정 부진과 외생변수 악재"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,100원으로 내놓았다.

NH투자증권 송재학 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 보면 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 5,100원은 직전에 발표된 목표가 6,400원 대비 -20.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "특히 12월에는 한기평 신용등급이 BBB-로 하락하면서 한 단계만 떨어져도 투기등급으로 전락하는 상황. 최근 시중 금리도 상승하면서 향후 자금조달에 있어 부담을 받을 전망. 2017년에도 2016년처럼 실적 증가세가 유지된다면 재무 리스크는 약화되겠지만, 최근 여건은 부정적으로 전환되고 있는 상황"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "향후 영업실적 정체가 예상되며, 재무 리스크가 부각되면서 주가 약세 상황이 이어질 전망. 2016년, 2017년 EPS를 각각 -16.6%, -18.4% 하향 조정하며, 목표주가를 6,400원에서 5,100원으로 하향 조정한다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2016년 매출액은 5조 8,046억원(+0.2% y-y), 영업이익 2,555억원(+160.0% y-y)으로 추정된다. 2017년에는 중국선 부진과 제트유가 상승, 원화약세 등으로 영업이익 약화가 불가피할 전망. 매출액은 5조9,321억원(+2.2% y-y), 영업이익 2,436억원(-4.7% y-y)으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 6,400원까지 높아졌다가 2016년2월 4,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,100원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	5,618	6,000	5,100

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 5,100원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161216	HOLD(하향)	5,100
20160809	매수	6,400
20160211	HOLD	4,800
20151208	HOLD	5,200

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161216	NH투자증권	HOLD(하향)	5,100
20161130	KB투자증권	매수(유지)	5,400
20161129	하이투자증권	매수(유지)	6,000
20161108	교보증권	TRADING BUY[유지]	5,300