[로봇뉴스]엔씨소프트, "'리니지' IP에 …" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-12-13 08:37 업데이트 : 2016-12-13 08:37

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하나금융투자에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 "'리니지' IP에 대한 로열티"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 330,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 금가람 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 330,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "4분기부터 모바일 '리니지' 매출과 로열티가 더해지며 이후 매출기여도는 더욱 상승할 것으로 판단된다. 4분기 '리니지RK' 매출과 '리니지2 레볼루션' 로열티, 2017년 1분기 이후 '리니지M' 매출이 추가될 예정이며, 보수적인 추정에도 2017년 50%에 육박하는 매출비중을 차지할 전망"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "온라인과 모바일을 넘나들며 '리니지' 시리즈가 동사의 핵심컨텐츠로써의 역할을 톡톡히 하고 있으며 이는 투자 심리 개선으로 이어져 주가상승에도 기여할 전망이다. 온라인게임'리니지1'은 2016년 기준 3,500억원을 상회하는 매출을 기록하며 전체 실적을 수년 째 견인하고 있으며, '리니지2' 온라인까지 더하면 로열티를 제외하고도 4,300억원의 매출(전체 매출의 46%)를 기록할 전망"라고 밝혔다.

한편 "iOS, Android 버전 모두 매출 1위를 기록했으며 출시시점 대비 빠른 매출순위 상승을 기록했다는 점은 향후 라이프사이클이 상대적으로 길어질 가능성이 크다는 점에서 고무적이다. 14일 출시하는 '리니지2 레볼루션'의 흥행까지 겹쳐진다면, '리니지' IP에 대한 로열티는 2017년 '리니지M'까지 이어질 수 있을 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 330,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	353,750	420,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 부국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161213	매수	330,000
20161209	매수	330,000
20161129	매수	330,000
20161111	매수	330,000
20160826	매수	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161213	하나금융투자	매수	330,000
20161212	IBK투자증권	매수(유지)	380,000
20161212	이베스트투자증권	매수(유지)	400,000
20161212	부국증권	매수(유지)	300,000