[로봇뉴스]SBS, "큰 폭의 턴어라운드…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-12-12 10:37 업데이트 : 2016-12-12 10:37

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신한금융투자에서 12일 SBS(034120)에 대해 "큰 폭의 턴어라운드 임박"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "동사의 4Q16 별도 매출액은 2,193억원(-5.1% YoY), 영업이익은 244억원(+118.4% YoY)으로 컨센서스(148억원)를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈가 예상된다. 이번 분기 핵심은 판권 매출액이다. 4Q16 판권 매출액은 13.4% YoY 증가한 800억원이 예상된다. VOD(주문형비디오) 매출액 증가와 CPS(지상파재전송료) 인상이 기대된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "2017년 별도 매출액은 7,856억원(-1.3% YoY), 영업이익은 403억원(흑자전환 YoY)이 예상된다. 2016년 일회성 요인(올림픽)을 배제한 실제 매출 성장률은 4% 내외다. 광고 매출액은 기저효과가 기대된다. 그동안의 방송 콘텐츠 투자를 감안하면 추가적인 감소를 예상하기 어렵다. 중간광고는 불확실성이 있지만 기대되는 부분"라고 밝혔다.

한편 "2017년 PER(주가수익비율)은 11.9배에 불과하다. PBR(주가순자산비율)은 0.8배로 역사적 하단이다. 가파른 실적 개선이 오랫동안 기다린 모멘텀이다. 매수로 대응할 때"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 53,000원까지 높아졌다가 2016년8월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 34,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	32,000	37,000	26,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161212	매수(유지)	34,000
20161114	매수(유지)	34,000
20161019	매수(유지)	34,000
20160817	매수(유지)	34,000
20160525	매수(유지)	38,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161212	신한금융투자	매수(유지)	34,000
20161205	대신증권	매수(유지)	33,000
20161201	삼성증권	HOLD	26,000
20161129	미래에셋대우	매수(유지)	32,000