[로봇뉴스]제일기획, "가속화되는 수익성 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-12-05 10:48 업데이트 : 2016-12-05 10:48

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신한금융투자에서 5일 제일기획(030000)에 대해 "가속화되는 수익성 개선세"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 제일기획(030000)에 대해 "4Q16 연결 매출총이익은 2,734억원(+3.2% YoY), 영업이익은 427억원(+25.9% YoY)을 전망한다. 컨센서스(390억원)를 상회할 가능성이 높다. 영업단에서는 전년 프랑스 테러, 순이익단에서는 과징금과 법인세율 조정에 따른 기저효과가 기대된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "비용 효율화 노력은 지속될 전망이다. 판관비율은 보수적으로도 1.1%p YoY 개선이 기대된다. 경영진단 관련 컨설팅 비용은 3분기에 인식했다. 일회성만 없다면 영업이익률은 2014년 수준인 5.1%(+0.9%p YoY)까지 상승이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2017년 연결 매출총이익은 1.04조원(+5.0% YoY), 영업이익은 1,562억원(+13.4% YoY)을 전망한다. 2016년 주 광고주(삼성전자)의 광고선전비는 보수적으로도 18.2% YoY 증가가 예상된다. 1H17 출시가 예상되는 갤럭시 S8에는 그룹의 역량이 집중될 가능성이 높다. 기저효과와 함께 견조한 실적 개선이 기대되는 이유다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 27,000원까지 높아졌다가 2016년3월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	20,467	26,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161205	매수(유지)	21,000
20161025	매수(유지)	21,000
20161025	매수(유지)	21,000
20161004	매수(유지)	21,000
20160721	매수(유지)	21,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161205	신한금융투자	매수(유지)	21,000
20161130	KB투자증권	매수	18,500
20161129	미래에셋대우	매수(상향)	19,000
20161116	HMC투자증권	매수	22,000