[@기업분석리포트]우리은행, "3Q16 기대이상,…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-10-20 10:42 업데이트 : 2016-10-20 10:42

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KTB투자증권에서 20일 우리은행(000030)에 대해 "3Q16 기대이상, 실적 안정화 재확인"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 우리은행(000030)에 대해 "동사의 3Q16 연결순이익은 3,556억원 (QoQ +15.8%, YoY +10.0%), 당사 전망치 7.5%, 컨센서스 8.6% 상회. NIM 상승과 일반관리비용 감소가 전망치 상회의 주요 원인. 실적이 불안정하다는 과거 이미지에서 점차 벗어나는 중이며, 경상적 이익규모도 레벨업되고 있다는 신뢰감을 줄만한 실적"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "실적개선 추세에 더해 최근 민영화 투자의향서 호응도가 높아 잠재적 오버행 우려 해소가능성이 높아진 점, 대손준비금 자본 인정으로 낮은 자본비율에 대한 우려가 감소하는 점 등이 낮은 PBR의 매력이 부각될 계기를 만들고 있다"라고 밝혔다.

한편 "올해 DPS를 작년과 같은 500원으로 가정해도 (민영화를 앞두고 다소 무리했던 작년보다 배당성향은 하락하겠지만 이익증가로 DPS가 유지된다는 가정임) 배당수익률은 4.0%. 최근 보도된 대손준비금 자본인정 시 자본비율이 1.3~1.4%p 상승할 것으로 전망되어 보다 적극적인 주주친화정책도 기대 가능하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 15,000원이 고점으로, 반대로 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 16,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	14,615	16,000	13,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수	16,000
20160926	매수	15,000
20160808	매수	13,000
20160720	매수	13,000
20160422	HOLD	12,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	KTB투자증권	매수	16,000
20161020	HMC투자증권	매수	15,500
20161020	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	13,000
20161020	이베스트투자증권	HOLD(MAINTAIN)	13,500