[@기업분석리포트]우리은행, "업종내 고배당주로서…" 매수(유지)-대신증권

발행일 : 2016-10-20 09:01 업데이트 : 2016-10-20 09:01

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대신증권에서 20일 우리은행(000030)에 대해 "업종내 고배당주로서의 지위 확고히 확립될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,500원을 내놓았다.

대신증권 최정욱, 박찬주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 우리은행(000030)에 대해 "4분기 신용카드 내부등급법 승인에 따른 자본비율 개선 요인 40bp와 대손준비금 보통주자본 인정에 따른 개선 요인 121bp 등을 감안하면 4분기말 보통주자본비율은 10.5%를 상회하고 11%에 근접할 것으로 추정된다. 이 경우 일각에서 제기하는 증자 가능성 관련 우려는 완전히 소멸될 뿐만 아니라 배당 제약도 거의 없어질 전망"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "가계부채를 우려한 각종 규제 및 관련 대출 증가 억제 분위기로 인해 우리은행의 가계대출은 3분기 중 처음으로 순감(우리은행의 2014년과 2015년 가계대출 성장률은 각각 12.2%와 16.2%에 달했고, 2016년에도 2분기까지 YTD 기준으로 7.8%나 증가). 당분간 가계대출 증가율은 크게 둔화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "매·상각전 실질 연체는 약 4,370억원 순증했지만 대우조선 여신 2,622억원의 요주의 재분류에도 불구하고 실질 요주의 순증은 1,600억원에 그치고 실질 NPL은 170억원 순증에 불과해 신규 부실 발생이 거의 없는 상태. 현 추세라면 대손비용 하향안정세는 당분간 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 11,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 14,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	14,450	16,000	12,500

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 12,500원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수(유지)	14,500
20161006	매수(유지)	14,500
20160929	매수	14,500
20160825	매수(유지)	13,000
20160721	매수(유지)	13,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	대신증권	매수(유지)	14,500
20161020	유안타증권	매수(유지)	16,000
20161020	메리츠종금증권	매수	14,500
20161020	하나금융투자	매수	14,500