[@기업분석리포트]현대모비스, "실적 안정성과 장기…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-10-20 08:36 업데이트 : 2016-10-20 08:36

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미래에셋대우에서 20일 현대모비스(012330)에 대해 "실적 안정성과 장기성장으로 차별화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 335,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 335,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 현대모비스(012330)에 대해 "동사의 2016년 3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 8.59조원, 6,359억원을 기록할 전망이다. 현대차와 기아차의 국내공장 조업차질과 가동률 하락, 파업으로 인한 보수용 부품 출고작업 등 차질로 인해 매출 손실 영향이 반영됐을 것으로 추정된다. 다만 해외매출이 양호하고, 핵심부품의 수익성 개선 기여는 긍정적일 전망이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "부품제조 국내 매출액이 차지하는 비중은 연결 전체의 15% 미만으로 제한적인 수준이다. 또한 하반기 중국사업 영업실적 강세와 고수익 A/S 사업부문의 수익 안정성 등이 부품제조 가동률 하락에 따른 실적 감소 영향을 상쇄할 것으로 판단된다. 2016년 하반기 영업이익은 YoY 5.9% 감소할 것으로 예상돼 상반기(YoY 7.6% 증가)와 상반될 전망"라고 밝혔다.

한편 "장기적으로는 ADAS(첨단운전자지원 시스템) 계열 부품을 포함한 핵심부품 매출과 친환경차 라인업 확대에 따른 구동시스템 매출 성장으로 수익이 개선될 전망이다. 양산 신모델의 핵심부품 장착비중 상승과 RV 판매비중 확대에 힘입어 제품믹스 개선세가 유망하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 246,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 335,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	337,381	380,000	290,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 335,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수(유지)	335,000
20160729	매수(유지)	335,000
20160721	매수(유지)	315,000
20160530	매수(유지)	315,000
20160428	매수(유지)	315,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	미래에셋대우	매수(유지)	335,000
20161018	유안타증권	매수	340,000
20161013	HMC투자증권	매수	350,000
20161013	메리츠종금증권	매수	325,000