[@기업분석리포트]하이트진로, "물류창고 매각으로 …" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2016-10-20 08:35 업데이트 : 2016-10-20 08:35

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SK증권에서 20일 하이트진로(000080)에 대해 "물류창고 매각으로 재무구조 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

SK증권 김승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 하이트진로(000080)에 대해 "동사는 자산관리 효율화 및 재무구조 개선을 위해 서초동 물류창고를 910 억원에 매각한다고 공시했다. 물류창고 매각 대금을 차입금 상환에 사용시 연간 약 34~35 억원의 이자비용 절감이 가능할 전망이며, 연간 이자비용도 300 억원대로 하락할 것으로 추정된다. 2Q16 기준 165.3%인 부채비율 또한 158.2%로 7.1%p 하락할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "맥주 판매 부진으로 3Q16 실적(매출 5,120 억원, +20.0%yoy/OP 465 억원, -3.6% yoy)은 부진할 전망이다. 하지만 올해 예상 배당금이 주당 1,000 원이며, 시가배당률이 4.7%에 달해 주가의 하방경직성은 확보한 것으로 판단된다. 물류창고 매각을 통한 재무구조개선 외에 긍정적 모멘텀도 다수 보유하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "내년 맥주가격 인상기대감이 여전히 유효하고, 올해 말 프리미엄 소주 출시가 예정되어 있는 등 신제품 모멘텀도 기대할 수 있어 현 주가는 저가매수 타이밍이라 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 28,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 35,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	28,208	35,000	24,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수(유지)	35,000
20160927	매수(유지)	35,000
20160816	매수(유지)	35,000
20160212	매수(유지)	35,000
20160113	매수(유지)	35,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	SK증권	매수(유지)	35,000
20161019	메리츠종금증권	매수	27,000
20161017	이베스트투자증권	HOLD(하향)	27,000
20161017	NH투자증권	HOLD(유지)	24,000