[@기업분석리포트]삼성전자, "노트7 악재에도 불…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-10-10 08:58 업데이트 : 2016-10-10 08:58

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하나금융투자에서 10일 삼성전자(005930)에 대해 "노트7 악재에도 불구 호실적 달성"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,950,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 김록호, 한찬희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,950,000원은 직전에 발표된 목표가 1,750,000원 대비 11.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사의 16년 3분기 매출액은 49.0조원(YoY -5%, QoQ -4%), 영업이익은 7.8조원(YoY +6%, QoQ -4%)으로 시장기대치를 상회하는 실적을 달성했다. 갤럭시 노트7 관련 비용을 어떻게 추정했느냐에 따라 변동성이 상존하는 실적이었지만, 반도체와 디스플레이 분야에서 예상보다 양호한 실적을 시현한 것으로 분석된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "과거 영업이익 최대치 36.1조원을 달성한 2013년과 비교해 보면, 이익의 질이 향상되었다는 판단이다. 2013년에는 영업이익에서 IM사업부의 비중이 67%에 달했는데, 2016년에는 43%로 축소되며, 2017년에는 39%로 줄어들 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2017년 영업이익은 33.4조원으로 올해보다 9% 증익할 전망이다. IM사업부를 전년보다 3% 감익한 12.9조원으로 추정하는데, 반도체와 디스플레이는 15.2조원, 2.1조원으로 각각 전년대비 21%, 27% 증가해 전사 실적을 견인할 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,750,000원이 고점으로, 반대로 1,600,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,950,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,920,000	2,080,000	1,670,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,950,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,080,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,670,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161010	매수	1,950,000
20160929	매수	1,750,000
20160729	매수	1,750,000
20160629	매수	1,600,000
20160516	매수	1,600,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161010	하나금융투자	매수	1,950,000
20161010	대신증권	매수(유지)	2,080,000
20161010	현대증권	매수(유지)	2,050,000
20161006	메리츠종금증권	매수	2,070,000