[@기업분석리포트]삼성전자, "3Q16 반도체와 …" 매수(유지)-대신증권

발행일 : 2016-10-10 08:16 업데이트 : 2016-10-10 08:16

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대신증권에서 10일 삼성전자(005930)에 대해 "3Q16 반도체와 디스플레이 부문 실적 호조가 IM 부문 실적 둔화 만회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 2,080,000원을 내놓았다.

대신증권 김경민, 박강호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "3Q16 영업이익 7.8조원은 최근 하향 조정되었던 시장 컨센서스 대비 상회. 부품 부문 (반도체 및 디스플레이) 실적 호조가 IM 부문 실적 둔화를 만회했다. 부품 부문 실적 호조 원인은 부품 가격 견조. 3분기 DRAM, NAND, LCD 가격흐름은 -6%, -3%, +2% 추정, 전년 동기 (3Q15) -11%, -13%, -13% 대비 견조했다"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "동사 목표주가 상향 조정 이유는 부품 사업 (DRAM, NAND, OLED) 중심의 성장주로서 방향성이 명확하기 때문. 2014년 영업이익 25조원 달성 이후 이익 확대 지속 국면에 진입. 2018년 영업이익 38조원으로 과거 사상 최대 영업이익을 (2013년 37조원) 초과 달성할 전망"라고 밝혔다.

한편 "하드웨어 스펙 강화는 경쟁사들도 적극 추진. 따라서 플렉서블 OLED 수요 증가 필연적. 또한 듀얼 카메라 도입은 반도체 용량 확대 견인. 특히 DRAM은 2GB ▶ 3GB 또는 4GB ▶ 6GB 용량 증가 필수적. 따라서 반도체 및 디스플레이 부문 중심 이익 성장은 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,710,000원이 고점으로, 반대로 1,490,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 2,080,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,911,667	2,080,000	1,670,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 2,080,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,670,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161010	매수(유지)	2,080,000
20160707	매수(유지)	1,710,000
20160621	매수(유지)	1,710,000
20160429	매수(유지)	1,620,000
20160408	매수(유지)	1,530,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161010	대신증권	매수(유지)	2,080,000
20161010	현대증권	매수(유지)	2,050,000
20161006	메리츠종금증권	매수	2,070,000
20161006	IBK투자증권	매수(유지)	1,900,000