[@기업분석리포트]효성, "3분기 실적은 시장…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-10 08:14 업데이트 : 2016-10-10 08:14

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현대증권에서 10일 효성(004800)에 대해 "3분기 실적은 시장 기대 수준 충족할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 175,000원을 내놓았다.

현대증권 백영찬, 김신혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 효성(004800)에 대해 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 3조 662억원으로 전년대비 4.6% 감소하지만 영업이익은 2,790억원으로 0.6% 증가할 전망이다. 중국 G20 개최에 따른 전방산업의 가동률 하락과 원화강세로 인해 3분기 영업이익은 당초 예상보다는 낮아지지만 컨센서스(OP 2,832억원)는 부합할 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "3분기 섬유사업 영업이익은 866억원(OPM 17.7%, -19%yoy)으로 추정된다. 스판덱스 ASP와 스프레드는 전년대비 하락하였으나 2분기와 비교하면 유사한 흐름을 시현하였다. 산업자재 영업이익은 650억원(OPM 10.7%, +58%yoy)으로 전년대비 증가하지만 예상보다는 낮은 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "2017년에도 이익 증가가 예상된다. PP 신증설(20만톤)을 통해 내년 1분기부터 화학사업 증익이 가능할 전망이다. 산업자재는 에어백사업 수익성 개선이 예상되고 섬유사업은 중국과 터키 스판덱스 증설을 통한 이익성장이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2015년9월 155,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 175,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(우지)	매수(우지)
목표주가	186,429	200,000	175,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161010	매수(유지)	175,000
20160727	매수(유지)	175,000
20160708	매수(유지)	155,000
20160526	매수(유지)	155,000
20160427	매수(유지)	155,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161010	현대증권	매수(유지)	175,000
20161004	하나금융투자	매수	200,000
20161004	LIG투자증권	매수(신규)	180,000
20161004	동부증권	매수	200,000