[@기업분석리포트]LG이노텍, "3Q16 이후 실적…" 매수(유지)-BNK투자증권

발행일 : 2016-09-29 09:55 업데이트 : 2016-09-29 09:55

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BNK투자증권에서 29일 LG이노텍(011070)에 대해 "3Q16 이후 실적 개선 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 105,000원으로 내놓았다.

BNK투자증권 박기범 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 105,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "동사의 3Q16 매출은 1조 4,250억원(+27.1% qoq), 영업이익 160억원(흑자전환 qoq), 영업이익률 1.1%로 부진한 실적이 예상되며 이는 해외 전략 거래선 듀얼카메라의 타이트한 초도물량 공급, LED 사업부의 적자폭 지속(LED사업부 영업이익률 2Q16 -9.4%  3Q16F -8.2%), 캡티브 거래선의 부진한 실적에 기인한다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "4Q16부터 듀얼카메라 공급이 온기 반영, 실적 개선이 예상되며 차량부품의 수주 증가와 연간 매출 성장(2016년 차량 부품 매출 8,800억원(+35% yoy) 전망) 역시 긍정적 요인으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "해외 주력 고객사의 듀얼 카메라 모델 채택율은 50%를 상회하는 것으로 파악되고 있으며 이에 따른 LG이노텍의 광학솔루션 사업부 평균판매단가 상승(전체 카메라모듈 공급단가 기준 50% 내외 상승)효과와 출하량을 반영한 4Q16 전사 실적은 매출 1조 6,110억원 (+13.0% qoq), 영업이익 490억원(+200.6% qoq)으로 본격적인 실적 개선이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 135,000원까지 높아졌다가 2016년3월 105,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 105,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	160,950	1,150,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 34.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160929	매수(유지)	105,000
20160817	매수(유지)	105,000
20160728	매수(유지)	105,000
20160525	매수(유지)	105,000
20160316	매수(유지)	105,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160929	BNK투자증권	매수(유지)	105,000
20160929	HMC투자증권	매수	100,000
20160927	키움증권	매수(유지)	110,000
20160923	동부증권	HOLD	95,000