[@기업분석리포트]SK네트웍스, "긍정적인 변신, 주…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-09-29 09:40 업데이트 : 2016-09-29 09:40

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HMC투자증권에서 29일 SK네트웍스(001740)에 대해 "긍정적인 변신, 주가 재평가로 연결"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다.

HMC투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 SK네트웍스(001740)에 대해 "동양매직 인수를 통해 기존 렌터카 사업과 함께 종합렌탈 기업으로의 변신을 시도 중. IM(통신마케팅)과 EM(에너지마케팅)을 캐시카우의 중심으로 두고, 종합렌탈 사업을 성장 축으로 활용해 기업가치 제고에 박차를 가할 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "향후 인수 후 SK네트웍스와의 다양한 시너지를 감안할 때 동양매직의 성장성과 수익성은 크게 향상될 여지가 있다. 이는 SK브랜드 파워를 바탕으로 렌터카를 비롯해 종합렌탈기업으로의 변신, 기존 주방가전 제조업 중심에서 향후 렌탈 및 사물인터넷(IoT) 등으로 사업구조 개편, SK텔레콤 사물인터넷과 가전 렌탈의 접목을 통한 시너지 효과, 다양한 신상품 출시를 통한 외형 및 수익 증대, 중국 및 해외로 사업영역 확대 때문"라고 밝혔다.

한편 "3분기 연결기준 매출액 5.1조원 (YoY 0.2%), 영업이익 502억원 (YoY -15.6%)으로 부진한 흐름이 지속될 전망. 영업이익은 에너지마케팅, Car-Life 등의 실적 개선에도 불구하고 워커힐의 적자 지속(면세사업 중단), 패션부문 적자(소비경기 침체)와 통신마케팅의 부진 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 11,000원까지 높아졌다가 2016년4월 8,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,500원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	8,217	9,000	6,500

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 8,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,500원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160929	매수	8,500
20160801	매수	8,500
20160503	매수	8,500
20160407	매수	8,500
20160112	매수	11,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160929	HMC투자증권	매수	8,500
20160929	하나금융투자	매수	9,000
20160801	삼성증권	HOLD	6,500
20160801	LIG투자증권	매수(유지)	8,900