[@기업분석리포트]삼성전자, "2017년 이익 견…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-09-29 08:46 업데이트 : 2016-09-29 08:46

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하나금융투자에서 29일 삼성전자(005930)에 대해 "2017년 이익 견인은 반도체와 디스플레이"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,750,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 김록호, 한찬희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,750,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "2017년부터는 3D NAND와 OLED의 증설 부분이 반영되기 시작하며, 전사 영업이익을 이끌어갈 것으로 추정한다. 반도체와 디스플레이의 2017년 영업이익은 각각 전년대비 23%, 67% 증가해 전사의 증가율 10%를 상회할 전망이다. IM사업부는 전년대비 영업이익이 2% 감소하며 충격을 최소화할 것"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "동사의 16년 3분기 매출액은 50.83조원(YoY -1.6%, QoQ -0.2%), 영업이익은 7.33조원(YoY -0.8%, QoQ -9.9%)으로 컨센서스를 하회할 것으로 추정된다. 반도체와 디스플레이 부문의 영업이익은 각각 전분기대비 25%, 545% 증가한 3.30조원, 0.91조원으로 견조한 실적을 달성할 전망"라고 밝혔다.

한편 "갤럭시 노트 7 관련 리콜도 발빠른 조치로 인해 브랜드 가치에 훼손을 주지는 않을 것이며 주가에 선반영되었다는 판단이다. 2017년 이후에 동사의 실적을 견인하는 반도체와 디스플레이는 경쟁업체와의 기술 격차를 통해 차별화된 이익 시현이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 1,600,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,750,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,858,750	2,070,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,750,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 2,070,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160929	매수	1,750,000
20160729	매수	1,750,000
20160629	매수	1,600,000
20160516	매수	1,600,000
20160429	매수	1,600,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160929	하나금융투자	매수	1,750,000
20160928	교보증권	매수	2,000,000
20160923	동부증권	매수	1,920,000
20160921	한화투자증권	매수	1,800,000