[@기업분석리포트]코웨이, "점진적 우려 완화…" HOLD-KTB투자증권

발행일 : 2016-09-13 10:35 업데이트 : 2016-09-13 10:35

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KTB투자증권에서 13일 코웨이(021240)에 대해 "점진적 우려 완화"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 98,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김영옥 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 코웨이(021240)에 대해 "얼음 정수기 사용자들에 대한 능동적인 보상정책(환불, 건강검진서비스 제공 등)을 통해 발생될 수 있는 부분은 이미 2Q16 일회성 비용으로 반영. 따라서, 이번 조사 결과 발표를 기점으로 실적 뿐만 아니라 센티먼트 측면에서의 우려는 점진적으로 완화될 전망"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "얼음 정수기 니켈 검출 사태로 인해 향후 용출안정성 검사기준 및 정수기 품질 관리제도 재정비 등 전반적인 안전관리 규정이 강화될 것. 하지만, 이는 코웨이 뿐만 아니라 모든 정수기 제조판매 업체에게 해당되는 부분"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 120,000원까지 높아졌다가 2016년8월 98,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 98,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립
목표주가	113,250	135,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 98,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160913	HOLD	98,000
20160803	HOLD	98,000
20160707	매수	110,000
20160601	매수	120,000
20160504	매수	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160913	KTB투자증권	HOLD	98,000
20160913	하나금융투자	매수(상향)	110,000
20160913	미래에셋증권	매수	121,000
20160913	신한금융투자	매수(유지)	130,000