[@기업분석리포트]한국항공우주, "명절맞이 즐거운 소…" STRONG BUY(유지)-유진투자증

발행일 : 2016-09-13 09:35 업데이트 : 2016-09-13 09:35

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유진투자증권에서 13일 한국항공우주(047810)에 대해 "명절맞이 즐거운 소식"라며 투자의견을 'STRONG BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 146,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우, 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '강력매수'의견에서 'STRONG BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 146,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 79.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 "동사의 3Q16 실적은 매출액 8,397억원(+19.3% YoY), 영업이익 1,006억원(+26.6% YoY)으로 전망한다. 특히 상반기와 마찬가지로 원달러환율(1,117원/달러, 9/12 기준)이 우호적인 상황을 유지하고 있기 때문에 수출비중이 절대적인 동사의 하반기 실적도 양호할 전망"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "과거 싱가포르, 이스라엘, 폴란드 프로젝트에서 타국 기종에 밀리던 모습과는 달리, 동사의 T-50은 글로벌 수주경쟁력은 이미 확인된 상태. 이미 연초 우즈베키스탄 사례에서와 같이 다수의 국가와의 협상이 진행되고 있음을 사후 확인할 수 있는 것처럼 동사는 해외 수출이 가능한 고등훈련기 기종을 보유한 글로벌 항공기 메이커임을 인식하며 접근해야 한다"라고 밝혔다.

한편 "상반기 세네갈, 하반기 아르헨티나 사례처럼 주력기종인 T-50, KT-1 등의 해외수출 가능성은 언제나 열려 있다. 이제 해외시장에서의 훈련기 수출 기대감은 연중 열려있다. 현재 주가는 2016년 실적 추정치 기준 PER 29.6배, PBR 5.7배로 밸류에이션이 역사적 저점 수준이라는 점을 명심해야 한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 108,000원까지 내려갔다가 2015년10월 150,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 146,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인보다는 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수
목표주가	106,706	146,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'STRONG BUY(유지)'의견 및 목표주가 146,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 36.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160913	STRONG BUY(유지)	146,000
20160727	STRONG BUY(유지)	146,000
20160714	STRONG BUY(유지)	115,000
20160427	STRONG BUY(유지)	115,000
20160317	STRONG BUY(유지)	115,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160913	유진투자증권	STRONG BUY(유지)	146,000
20160823	현대증권	매수(유지)	100,000
20160816	교보증권	매수(유지)	90,000
20160728	KB투자증권	매수(유지)	94,000