[@기업분석리포트]코웨이, "니켈 유해성 논란 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-09-13 08:59 업데이트 : 2016-09-13 08:59

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 13일 코웨이(021240)에 대해 "니켈 유해성 논란 종식, 실적 대비 저평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

신한금융투자 공영규, 이문종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 코웨이(021240)에 대해 "정부 발표와 피해자 보상으로 집단 소송 관련 리스크는 사실상 사라졌다. 렌탈 판매량도 점진적인 회복세를 보이고 있다. 신규 렌탈 판매량은 3분기 26만건(-22.5% YoY), 4분기 38만건(+5.8% YoY)을 전망한다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "하반기에는 얼음 정수기 렌탈료 할인 영향으로 약 100억원의 분기 매출 감소가 예상된다. 반면 공기청정기 판매 성수기와 마케팅 비용 감소가 기대된다. 하반기 영업이익은 2603억원(+3.1% YoY)으로 컨센서스를 7% 상회할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2017년에는 중국 정수기 사업 등 해외 사업 확대가 기대된다. 렌탈 할인 종료 등 기저 효과로 큰 폭의 실적 개선을 전망한다. 2017년 매출액은 2.5조원(+9.4% YoY), 영업이익은 5,783억원(+41.5% YoY)을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 125,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 130,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립
목표주가	112,000	135,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 135,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160913	매수(유지)	130,000
20160803	매수(유지)	130,000
20160704	매수(유지)	130,000
20160504	매수(유지)	130,000
20160218	매수(유지)	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160913	신한금융투자	매수(유지)	130,000
20160907	미래에셋증권	매수	121,000
20160804	하나금융투자	NEUTRAL(하향)	95,000
20160803	삼성증권	매수	135,000