[@기업분석리포트]선데이토즈, "신작모멘텀이 미반영…" 매수-메리츠종금증권

발행일 : 2016-09-09 08:43 업데이트 : 2016-09-09 08:43

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메리츠종금증권에서 9일 선데이토즈(123420)에 대해 "신작모멘텀이 미반영된 주가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 45,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 김동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 45,000원은 직전에 발표된 목표가 18,000원 대비 150% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 선데이토즈(123420)에 대해 "동사는 2012년 애니팡2 출시 이후 2016년 애니팡3, 애니팡맞고, 포카 등의 보드게임 출시로 또 한번의 리레이팅 기대된다는 점에서 주목해야 한다. 9월에는 애니팡3, 라인터치몬치 등 2개의 신작게임이 각각 국내 카카오, 일본 라인 플랫폼을 통해 출시된다. 동사가 강점을 보유한 퍼즐류 게임의 연장선이라는 점에서 중박 이상의 성과가 기대된다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "2017년 매출액과 영업이익은 각각 1,306억원(+49.4% YoY), 465억원(+76.7% YoY)로 올해 출시되었던 신작게임들의 성과가 온기 반영되며 이익모멘텀이 강화된다. 기존 캐쉬카우인 애니팡시리즈의 점진적인 매출하락세 이루어지고 있어 2016년 9월 애니팡3의 성과가 매우 중요하다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 시가총액은 3,349억원에 불과, 현금성자산 1,100억원을 제외시 영업수익 기준 PER은 6.2배에 불과하다. 게임업종 평균 PER 대비로도 할인된 수준이다. 할인율은 해소되어야 하는데, 2016년은 선데이토즈의 게임 포트폴리오가 기존 애니팡 시리즈에서 보드게임 및 라인 게임 등으로 확장되는 원년이기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 22,000원이 고점으로, 반대로 18,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 45,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(상향)	매수(유지)
목표주가	51,986	57,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160909	매수	45,000
20160122	매수	18,000
20150917	매수(신규)	22,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160909	메리츠종금증권	매수	45,000
20160902	이베스트투자증권	매수(유지)	55,000
20160808	유화증권	STRONG BUY(상향)	55,000
20160808	SK증권	매수(유지)	45,000