[@기업분석리포트]삼성전자, "예기치 못한 사건이…" 매수-한화투자증권

발행일 : 2016-09-05 13:59 업데이트 : 2016-09-05 13:59

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한화투자증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "예기치 못한 사건이지만 빠른 사후조치로 위기관리 능력 보여주다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,800,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이순학 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "스마트폰 사업을 이끈 무선사업부장인 고동진 사장이 직접 사과문을 발표한 점, 배터리 교체가 아니라 제품 자체를 교환 및 환불해주기로 한 점은 매우 적절하고 빠른 대응으로 보인다. 이는 소비자의 신뢰를 회복하는데 매우 긍정적이라고 판단된다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "곧 출시될 아이폰7에 대한 기대가 낮고 다른 경쟁사 제품에 대한 선호도도 낮아 다수의 소비자가 교환을 선택한다면 실제 비용 규모는 이보다 훨씬 낮아질 수 있다고 판단된다. 한편 아직 팔리지 않은 유통재고 110만대는 전량 회수 후 리퍼폰 혹은 핵심부품 재활용 등으로 활용될 것으로 예상되며, 이에 따른 비용은 수백억원 수준에 그칠 것"라고 밝혔다.

한편 "결과적으로, 리콜로 인해 발생하는 일회성 비용과 판매 차질로 인해 줄어드는 이익 규모를 모두 감안하면 영업이익 전망치를 1조원 남짓 하향 조정할 필요가 있는 것으로 판단된다. 물론 배터리 업체들이 일부 비용을 부담할 수도 있는데 이렇게 될 경우 삼성전자의 이익 감소분은 다소 줄어들 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 2,100,000원까지 높아졌다가 2016년7월 1,800,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,800,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	MARKETPERFORM
목표주가	1,827,917	2,000,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,800,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,000,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160905	매수	1,800,000
20160816	매수	1,800,000
20160729	매수(유지)	1,800,000
20150810	매수(유지)	2,100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160905	한화투자증권	매수	1,800,000
20160905	IBK투자증권	매수(유지)	1,800,000
20160905	NH투자증권	매수(유지)	1,950,000
20160905	신한금융투자	매수(유지)	2,000,000