[@기업분석리포트]삼성전자, "존슨앤존슨 타이레놀…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-09-05 09:08 업데이트 : 2016-09-05 09:08

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NH투자증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "존슨앤존슨 타이레놀 사례처럼 중장기적으로는 소비자 신뢰 회복 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,950,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 이세철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,950,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "금번 갤럭시 노트7 전량 리콜로 3분기 실적에 일시적 악영향을 미칠 것으로 전망되나 이후 실적 회복이 예상된다. 금번조치는 실리보다는 소비자 신뢰를 선택한 결정으로 판단된다. 과거 타이레놀 사례처럼 소비자 신뢰 회복에 기여할 전망"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "전량 리콜 결정으로 IM사업부의 산술적 피해금액은 최대 1조원이나 판매되지 않은 정상제품 및 이머징 마켓 리퍼폰 재활용 가능성을 감안 시 실제 16년 3분기 피해 금액은 3천억 ~ 6천억원 수준이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 9월1일 까지 갤럭시 노트7을 총 250만대를 출하하였으며 그중 130만대가 소비자에 판매된 것으로 추정된다. 하지만 통신사 재고가 120만대 물량은 새제품이기 때문에 전수 검사 진행을 할 경우 대부분이 정상제품이기 때문에 리콜 비용을 최소화 할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 1,550,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 1,950,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	MARKETPERFORM
목표주가	1,827,917	2,000,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,950,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,000,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160905	매수(유지)	1,950,000
20160824	매수(유지)	1,950,000
20160729	매수(유지)	1,770,000
20160704	매수(유지)	1,770,000
20160620	매수(유지)	1,650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160905	NH투자증권	매수(유지)	1,950,000
20160905	신한금융투자	매수(유지)	2,000,000
20160905	삼성증권	매수	1,800,000
20160905	한국투자증권	매수(유지)	1,850,000