[@기업분석리포트]KCC, "무난한 실적 흐름 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-09-05 09:06 업데이트 : 2016-09-05 09:06

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신한금융투자에서 5일 KCC(002380)에 대해 "무난한 실적 흐름 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 560,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박상연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 KCC(002380)에 대해 "2017년 매출액은 3.8조원(+7.0% YoY), 영업이익은 3,756억원(+3.3% YoY)으로 무난한 성장세를 이어갈 전망이다. 건자재는 입주물량 증가(2016년 +5%→2017년 +32% YoY)로 2016년(매출액 성장률 +10% YoY)에 이어 12%의 매출액 성장이 예상된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "3분기 매출액은 9,092억원(+5.0% YoY)을 예상한다. 영업이익은 974억원(-2.3% YoY)으로 컨센서스 959억원에 부합할 전망이다. 3분기도 연초 이후 실적 흐름과 유사한 건자재 호조/도료 부진 흐름 지속이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가는 실적 및 목표 PER(기존 18배에서 15배로 변경, 외형 성장률 차이로 글로벌 피어 5개사 평균의 30% 할인)조정으로 560,000원으로 하향한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 650,000원이 고점으로, 반대로 600,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 560,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	539,833	610,000	500,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 560,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 610,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160905	매수(유지)	560,000
20160805	매수(유지)	620,000
20160509	매수(유지)	600,000
20160418	매수(유지)	600,000
20151204	매수(유지)	650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160905	신한금융투자	매수(유지)	560,000
20160816	하나금융투자	매수	510,000
20160816	한국투자증권	매수(유지)	610,000
20160816	삼성증권	매수	559,000