[@기업분석리포트]삼성전자, "신속한 리콜은 현명…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-09-05 08:55 업데이트 : 2016-09-05 08:55

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삼성증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "신속한 리콜은 현명한 결정"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,800,000원을 내놓았다.

삼성증권 황민성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "9월 1일 기준, 소손현상이 발생되어 서비스 접수된 제품은 판매된 1.5백만대 중 35대로 제한적이나, 신속한 리콜은 현명한 결정임. 다른 대안은 소비자와 투자가의 신뢰를 얻기 어려웠을 것. 단, 국가별로 정확한 리콜 일정 등이 아직 불투명하고, 이후 추가적인 이슈 발생 여부는 우려로 남을 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "최악의 경우 하반기 판매 예상이었던 12백만대를 전량 판매하지 못할 경우, 판가 670불에 10% 후반의 이익률을 가정하여 약 1.5조의 이익 감소 효과에 개발비 상각 등을 통해 2조 이상의 영향을 받을 수 있으나 현실 가능성은 낮다. 보다 현실적으로 보상과 판매감소 측면에서 추정해 보면 하반기 보상에 1,200억원, 판매감소에서 7,000억원의 총 8천억원 수준의 이익감소 효과가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "갤럭시 S7 판매량이 기대치를 넘어서고 있고, 부품가격의 인상이 이어지고 있어, 하반기 이익의 하향은 기존 전망치(3분기 7.7조, 4분기 7.5조)에서 5-6천억원 수준(분기별 2~3천억원)을 넘지 않을 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 1,650,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,800,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	MARKETPERFORM
목표주가	1,827,917	2,000,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,800,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,000,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160905	매수	1,800,000
20160812	매수	1,800,000
20160729	매수	1,650,000
20160708	매수	1,650,000
20160624	매수	1,650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160905	삼성증권	매수	1,800,000
20160905	한국투자증권	매수(유지)	1,850,000
20160901	미래에셋대우	매수(유지)	1,900,000
20160901	신영증권	매수(유지)	1,970,000