[@기업분석리포트]엔씨소프트, "리니지 흥행의 서막…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-09-02 10:17 업데이트 : 2016-09-02 10:17

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삼성증권에서 2일 엔씨소프트(036570)에 대해 "리니지 흥행의 서막"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 350,000원을 내놓았다.

삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "최근 모바일 신작의 성공으로 엔씨소프트의 IP 파워가 재확인되었으며, 이는 자체 개발 모바일 신작에 대한 시장의 기대감이 높임으로써 대작 출시 전 밸류에이션 상승 사이클을 재현시킬 가능성이 높다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "혈맹의 흥행은 넷마블게임즈가 개발중인 레볼루션에 대한 기대로 이어지고 있다. 레볼루션은 리니지2의 강력한 IP파워와 언리얼4 엔진 기반의 최고 수준 그래픽, 넷마블게임즈의 개발력이 합해져 국내 게임 흥행 기록을 갱신할 전망"라고 밝혔다.

한편 "3분기는 리니지의 아이템 매출이 소폭 감소하고, 중국 리니지2 혈맹 외에 특별한 신작이 없는 관계로 전분기대비 영업이익은 9.0% 감소한 784억원에 그칠 전망. 자체 개발 중인 리니지RK와 리니지M의 출시는 다소 지연될 수 있으나, 연내 출시 가능성은 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 260,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년3월 370,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 350,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 내부요인보다 시황요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	339,000	420,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 부국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160902	매수	350,000
20160812	매수	350,000
20160713	매수	350,000
20160516	매수	350,000
20160411	매수	350,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160902	삼성증권	매수	350,000
20160831	메리츠종금증권	매수	350,000
20160829	유진투자증권	STRONG BUY(유지)	380,000
20160829	KTB투자증권	매수	310,000